沿黄生态经济带，沿黄河西岸串联子长、延川、延长、宜川、黄龙，重点加强沿黄生态环境保护治理和基础设施建设。实施“一县一策”县域经济发展战略。
财政及债务：2022年延安市一般公共预算收入快速增长，但政府性基金收入持续下滑，地方政府债务增速较快。受益于煤炭行情较好带来的税收增长，2022年延安市一般公共预算收入快速增长，同比增长20.3。从财政收入质量来看，2022年税收收入占一般公共预算收入进一步提升至83.43，财政收入质量较好。政府性基金收入方面，由于土地出让收入减少，近年政府性基金收入持续下滑。区域债
表4延安市财政收入及政府债务情况（单位：亿元）
项目2022年2021年2020年
150.06
一般公共预算收入180.45163.84
83.43y.82Y.29
税收收入占比
37.806.005.89
财政自给率
36.4488.18132.49
政府性基金收入
621.21583.92498.11
地方政府债务余额
资料来源：延安市人民政府网，中证鹏元整理
投融资平台：截至2022年末，延安市属主要投融资平台共5家。其中延安城投为延安市最主要平台之一，负责延安市基础设施建设及公用事业类业务，控股股东为延安市国资委，其资产体量及收入规模均排名靠前，但负债率较高，总债务规模较大。2022年资产体量同比增长8.5，收入规模同比增长40.3，资产负债率降低2.1，总债务规模降低0.7。延安新区投资发展（集团）有限公司（以下简称“延安新区集团”）及延安市新区投资开发建设有限公司（以下简称“延安新区投资”）为母子公司，主要负责延安市新区城市道路、桥梁、市政设施等基础设施建设平台，从事基础设施建设并负责区域内土地平整，棚户区改造和安置房建设等业务，同时开展商品房开发等业务，集团公司资产体量和收入规模均排名第二。
表5截至2022年末延安市主要投融资平台（单位：亿元）
资产营业总债务
企业名称控股股东净资产职能定位
负债率总收入余额
延安旅游（集团）
延安城投55.3163.014.7272.51延安市旅游景区的主要经营主体有限公司
延安城投延安市国资委181.4176.290.69374.82延安市最主要平台之一延安市新区内重要的基础设施建
68.0367.08.8237.05
延安新区投资延安新区集团
设主体
延安市新区内最主要的基础设施
延安新区集团延安市国资委112.6966.65.23108.45
建设主体
延安经开延安城投32.8352.092.8921.76延安市重要的平台之一注：财务数据为2022年度数据
资料来源：中证鹏元数据库，中证鹏元整理
区位特征：延安经济技术开发区位于延安城区东南，区位交通优势明显。延安经济技术开发区于2003年开始筹建，2008年被省政府批准为省级开发区，2014年3月获陕西省政府批准为省级高新技术产业开发区。延安经济技术开发区实行“一区三园”模式，统辖高新技术产业开发区（原姚店工业园区、安塞工业园区、甘泉工业园区，以下简称“延安高新区”），其中延安高新区为主体区，总规划面积92.4平方公里。区位交通优势明显，210国道、包茂高速、延延高速、包西铁路、浩吉铁路穿境而过，延安火车北站位居其中。
经济发展水平：高新技术企业占比高，规模以上工业总产值快速增长。延安高新区的落户企业中，高新技术企业和科技型企业较多，现有注册企业2,300余家，其中高新技术企业占全市的35.7。已引
进了大唐集团、、万达集团、延长石油、延安卷烟厂等一批重点企业，2022年完成规模以上工业总产值115.91亿元，同比增长15.6，亩均产值达200.49万元。已建成一批院士工作站和国家级、省级、市级重点实验室、众创空间、工程技术中心、技术转移中心、产业技术创新战略联盟。
产业情况：主要围绕初步形成以能源装备和能源科技服务为代表的产业集群。延安高新区落户能源行业企业包括天津中车风能科技有限公司陕西分公司（以下简称“天津中车陕西分公司”）、彩虹（延安）有限公司（以下简称“彩延”）等企业。其中天津中车陕西分公司是中车株洲所全资子公司的下属分公司，也是中车株洲所在延安的首个产业单元。项目落户在延安市高新区创新科技产业园，厂房及办公总面积约8,500平米，建设产能为500台4MW以上风电轮毂生产流水线，辐射陕西及西北地区，在满产情况下年产值达5亿元以上。彩延是股份有限公司（股票代码：HK0438）的全资子公司。彩延于2016年6月6日在延安经济技术开发区设立，注册资金3亿元。
2016年7月15日，彩虹延安光伏玻璃生产线项目建设启动。该项目总投资7.5亿元，在延安经济技术开发区建设850吨/日全氧、超白、高透光伏玻璃窑炉及配套生产线。该项目关键技术达到国际先进水平，其中窑炉结构设计、工艺控制技术处于国际领先水平。项目占地221亩，建筑面积11.3万㎡。项目建成后，预计年产光伏玻璃镀膜产品2,600万㎡，可满足装机3.4GW。预计年均销售收入约6.4亿元，上缴税收约0.8亿元，税后利润约0.63亿元，解决就业600多人。目前，项目已顺利达产。除此之外，《延安中药十三五发展规划（讨论稿）》中明确，积极利用本地特色资源，以延安制药股份有限公司为龙头，推动全域中医药产业发展，形成集群优势。延安高新区制定了延安产业园规划，以延安制药厂为基础，引进医药龙头企业，依托本地资源，吸收国内外中医药科研力量，打造具有延安特色的产业园。未来，高新区将构建立足当前、面向未来、彰显特色的“122”产业体系，即以能源科技产业为主导，以电子信息和节能环保为配套，以其他先进制造业和现代服务业为协同的产业体系。
五、经营与竞争
公司是延安市重要的投融资和基础设施建设主体，主要负责延安高新区、吴起县范围内的基础设施建设、保障房开发等业务，代建业务可持续性较好
公司仍主要从事延安高新区、吴起县范围内的基础设施建设、保障房开发等业务。受代建业务收入规模下降影响，公司2022年公司营业收入规模有所下降，代建收入占营业收入比重为67.00，仍是公司收入主要来源。此外，公司2021-2022年均未实现房屋销售收入，房屋租赁收入为公司向高新区管委会和入园企业出租厂房、办公楼等取得的租赁收入，规模有所下降。物业管理收入为对入园企业、已售安置小区住户提供物业服务收取的收入，随入园企业增加，收入规模有所上升。公司其他业务收入主要系子公司延安高新区物流发展有限责任公司的农副产品销售收入和光伏电站收入等收入，2022年收入规模
表6公司营业收入构成及毛利率情况（单位：万元）
2022年2021年
项目
金额占比毛利率金额占比毛利率
19,384.1567.00.04',090.8777.20.46
基础设施建设业务
4,940.7817.08Y.856,098.3417.38a.68
租赁业务
2,225.167.690.881,230.713.51&.34
物业管理
主营业务收入合计26,550.0991.77#.254,419.9298.09".472,381.288.23?98g0.911.91?93
其他业务
营业收入合计28,931.37100.00).565,090.83100.00#.95资料来源：公司提供，中证鹏元整理
（一）代建业务
公司基础设施建设业务持续性较好，但资金回笼情况较差，在建项目存在较大资金支出压力公司基础设施建设业务主要由公司本部、子公司吴起县城市建设投资集团有限公司（以下简称“吴起城投”）、延安高新技术产业开发区公用事业发展有限公司（以下简称“公用事业公司”）负责。公司基础设施建设业务主要模式如下：公司本部、吴起城投、公用事业公司与委托方（包括延安市新型城镇化开发建设有限责任公司、延安（集团）有限公司、吴起县人民政府、延安高新技术产业开发区管理委员会等）签订《项目委托代建合同》，由公司本部、吴起城投、公用事业公司负责项目的投资建设（包括项目的报建、资金筹集等），项目竣工验收后，由委托方向公司支付代建款，代建款为建设投资款（含融资利息）加计项目投资收益。实际操作中，公司一般按照经委托方确认的工程量确认单确认收入并结转相应成本。
2022年公司实现基础设施建设收入1.94亿元，较上年有所减少，主要结算项目包括王庄沟棚改项目、经开区棚改项目、李渠东区棚改项目。公司基础设施建设业务毛利率2022年小幅下降且基础设施建设业务资金回笼情况欠佳。截至2022年末，公司主要在建项目包括王庄沟棚改项目、阳山周边棚改项目等，其中在建代建项目合计总投资27.33亿元，已投资17.97亿元，计入存货科目，基础设施建设业务持续性较好。
除在建的代建项目外，公司创业大厦项目和延安高新区能源科技产业园（A区）便民服务中心等自营项目由公司自筹资金，未来计划通过出租等方式获取收益，截至2022年末，自营项目实际已投资4.46亿元，均计入“在建工程”科目。截至2022年末，公司主要在建及拟建项目总投资40.72亿元，尚需投资18.52亿元，资金主要由公司筹集，随着项目推进，公司存在较大的资金支出压力。
表7截至2022年末公司主要在建项目情况（单位：亿元）
项目名称预计总投资累计已投资尚需投资是否代建
2.912.720.19
宗湾子棚户区是
延安经济技术开发区安置房小区(保障房)13。
5.633.022.61-
14、15号楼项目
王庄沟棚改项目3.522.840.68是
金马大道棚改项目1.070.930.14是
城北棚改项目0.800.770.03是
李渠东区棚改项目8.005.072.93是
阳山周边棚改项目4.301.642.66是
老城金海驰棚改项目1.100.980.12是
小计27.3317.979.36-
延安高新区创新科技产业园（二期）项目9.450.598.86否
创业大厦项目*2.572.800.00否
延安高新区能源科技产业园（A区）便民服务
0.850.660.19否
中心项目
延新苑住宅（专家公寓）0.520.410.11否小计13.394.469.16-合计40.7222.4318.52-
注：延安绿色建材循环利用产业园项目已划出合并范围，“*”表示累计已投资金额超预计总投资金额，延安经济技术开
发区安置房小区（保障房）13、14、15号楼项目原为代建项目，目前公司取得公租房经营权，协议约定租金用于补偿安
置小区建设支出，租金不足部分由延安高新技术产业开发区管理委员会补偿给公司。
资料来源：公司提供，中证鹏元整理
（二）房屋租赁、物业管理及其他业务
房屋租赁、物业管理及其他业务收入对公司营业收入形成一定补充
公司房屋租赁收入仍主要为公司向入园企业出租厂房、办公楼等取得的收入，2022年收入及毛利率均有所下降；公司物业管理业务主要系公司对入园企业、已售安置小区住户提供物业服务收取的收入，营业
