来源时间为：2023-06-12
原标题:22大唐01:中国大唐集团有限公司主体及相关债项2023年跟踪评级报告
信用等级通知书
东方金诚债跟踪评字【2023】0127号
中国大唐集团有限公司：
东方金诚国际信用评估有限公司根据跟踪评级安排对贵公司及“18
大唐Y5”、“19大唐Y2”、“19大唐Y4”、“19大唐Y6”。
“19大唐Y8”、“20大唐Y1”、“20大唐Y3”、“20大唐Y5”。
“21大唐Y1”、“22大唐Y1”、“22大唐Y2”、“22大唐Y3”。
“22大唐01”、“22大唐Y4”、“19大唐集MTN001B”、“19
大唐集MTN002”、“19大唐集MTN003”、“20大唐集MTN002”。
“20大唐集MTN003”、“20大唐集MTN004”和“20大唐集
MTN005B”的信用状况进行了跟踪评级，经信用评级委员会评定，
此次跟踪评级维持贵公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定，
同时维持以上债券信用等级为AAA。
东方金诚国际信用评估有限公司
信评委主任
二〇二三年六月六日
信用评级报告声明
为正确理解和使用东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）出具的信用评级报告（以下简称“本报告”），声明如下：
1.本次评级为委托评级，东方金诚与评级对象不存在任何影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系，本次项目评级人员与评级对象之间亦不存在任何影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。
2.本次评级中，东方金诚及其评级人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。
3.本评级报告的结论，是按照东方金诚的评级流程及评级标准做出的独立判断，未受评级对象和第三方组织或个人的干预和影响。
4.本次评级依据委托方提供的资料和/或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实性、准确性、完整性均由资料提供方和/或发布方负责，东方金诚按照相关性、可靠性、及时性的原则对评级信息进行合理审慎的核查分析，但不对资料提供方和/或发布方提供的信息合法性、真实性、准确性及完整性作任何形式的保证。
5.本报告仅为受评对象信用状况的第三方参考意见，并非是对某种决策的结论或建议。东方金诚不对发行人使用/引用本报告产生的任何后果承担责任，也不对任何投资者的投资行为和投资损失承担责任。
6.本报告自出具日起生效，在受评债项的存续期内有效。其中主体评级结果有效期自2023年6月6日至2024年6月5日有效，该有效期除终止评级外，不因任何原因调整。在评级结果有效期内，东方金诚有权作出跟踪评级、变更等级、撤销等级、中止评级、终止评级等决定，必要时予以公布。
7.本报告的著作权等相关知识产权均归东方金诚所有。除委托评级合同约定外，委托方、受评对象等任何使用者未经东方金诚书面授权，不得用于发行债务融资工具等证券业务活动或其他用途。使用者必须按照东方金诚授权确定的方式使用并注明评级结果有效期限。东方金诚对本报告的未授权使用、超越授权使用和不当使用行为所造成的一切后果均不承担任何责任。
8.本声明为本报告不可分割的内容，委托方、受评对象等任何使用者使用/引用本报告，应转载本声明。
东方金诚国际信用评估有限公司
2023年6月6日
中国大唐集团有限公司
主体及相关债项2023年度跟踪评级报告
主体信用跟踪评级结果跟踪评级日期上次评级结果评级组长小组成员AAA/稳定2023/6/6AAA/稳定庞文静王佳琪
债项信用评级模型
跟踪上次
一级指标二级指标权重（）得分
债项简称评级评级
结果结果控股装机容量15.0015.00
18大唐Y522大唐Y3
企业规模发电量15.0015.00
19大唐Y222大唐01
营业收入10.0010.00
19大唐Y422大唐Y4
电力资产质量10.0010.00
电力资产质量
19大唐Y619大唐集MTN001B
及结构
清洁能源装机占比5.003.81
19大唐Y819大唐集MTN002
20大唐Y119大唐集MTN003
AAAAAA综合毛利率5.002.32
成本控制及
20大唐Y320大唐集MTN002盈利能力
总资产收益率5.000.00
20大唐Y520大唐集MTN003
资产负债率10.006.89
21大唐Y120大唐集MTN004
债务率及
经营现金流动负债比率12.506.25
22大唐Y120大唐集MTN005B保障程度
EBITDA利息倍数12.5010.21
22大唐Y2
调整因素无
注：相关债项信息及其历史评级信息请见后文“本次跟踪相关
债项情况”个体信用状况aa
外部支持 1
评级模型结果AAA
评级观点
东方金诚认为，中国大唐集团有限公司为国务院批准成立的全国性发电集团之一，跟踪期内，公司装机容量规模优势仍突出，电源结构和区域分布多元化程度高，现金流状况良好。同时，东方金诚也关注到，公司面临一定的资本
支出压力；债务率水平较高，短期债务占比大。综合分析，东方金诚维持公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定；维持相关债项信用等级为AAA。
同业比较
项目中国大唐集团有限公司中国华能集团有限公司中国华电集团有限公司国家电力投资集团有限公司控股装机容量（万千瓦）16006205921787219544
发电量（亿千瓦时）5830774564046426
资产总额（亿元）8494.4914151.9510271.7215817.96
营业收入（亿元）2526.744123.912999.633633.91
综合毛利率（）11.7414.8613.3420.38
利润总额（亿元）
108.56227.21208.26274.30
资产负债率（）
71.9870.9069.8969.91
经营现金流动负债比（）25.0424.1021.5714.84
EBITDA利息倍数（倍）3.44---
注：以上企业最新主体信用等级均为AAA/稳定，除控股装机容量和发电量为公开披露的2021年数据外，其他数据、指标均为2022年数据；东方金诚整理。
主要指标及依据
近三年营业收入变化情况（单位：亿元）主要数据和指标总资产收益率（）1.15-2.990.79-
近三年公司全部债务结构（单位：亿元）优势
？跟踪期内，公司装机容量规模优势仍然突出，在全国电力生产市场具有很强的竞争优势；？公司电源结构和区域分布多元化程度很高，其中大容量火电机组占比高，有利于降低对单一电源和市场的依赖；？公司现金获取能力仍很强，经营活动现金净流入有所提升，总体现金流表现较好。
关注
？公司在建项目投资规模较大，面临一定的资本支出压力；
？公司债务率仍维持在较高水平，短期有息债务占比较高。
评级展望
预计我国电力行业运行总体将保持稳定，公司业务发展稳定，财务表现稳健，对债务偿还具有极强的保障能力，评级展望为稳定。
评级方法及模型
《电力企业信用评级方法及模型（RTFU004202208）》
历史评级信息
债项简称主体信用等级债项信用等级评级时间项目组评级方法及模型评级报告《东方金诚电力企业信
22大唐Y4AAA/稳定AAA2022-04-06张伟庞文静用评级方法及模型阅读原文（RTFU004202004）》
18大唐集《东方金诚电力企业信
AAA/稳定AAA2018-07-16张伟张青源阅读原文
MTN002用评级方法》
注：以上为不完全列示。
本次跟踪相关债项情况
发行金额增信方/主体信用
债项简称上次评级日期存续期增信措施
（亿元）等级/评级展望
按约定赎回前长期存续--
18大唐Y52021-06-075
按约定赎回前长期存续--
19大唐Y22021-06-079
19大唐Y42021-06-0715按约定赎回前长期存续--
19大唐Y62021-06-0730按约定赎回前长期存续--
19大唐Y82021-06-0725按约定赎回前长期存续--
20大唐Y12021-06-0735按约定赎回前长期存续--
20大唐Y32021-06-0740按约定赎回前长期存续--
20大唐Y52021-06-0745按约定赎回前长期存续--
21大唐Y12021-11-3031按约定赎回前长期存续--
22大唐Y12022-01-0610按约定赎回前长期存续--
22大唐Y22022-01-1310按约定赎回前长期存续--
22大唐Y32022-02-1520按约定赎回前长期存续--
22大唐012022-02-15102022-02-24～2025-02-24--
22大唐Y42022-04-0624按约定赎回前长期存续--
19大唐集MTN001B2021-06-078按约定赎回前长期存续--
19大唐集MTN0022021-06-0750按约定赎回前长期存续--
19大唐集MTN0032021-06-0725按约定赎回前长期存续--
20大唐集MTN0022021-06-0730按约定赎回前长期存续--
20大唐集MTN0032021-06-0740按约定赎回前长期存续--
20大唐集MTN0042021-06-0726按约定赎回前长期存续--
20大唐集MTN005B2021-06-0735按约定赎回前长期存续--
跟踪评级说明
根据相关监管要求及中国大唐集团有限公司（以下简称“大唐集团”或“公司”）相关债项的跟踪评级安排，东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）进行本次定期跟踪评级。
主体概况
中国大唐集团有限公司（以下简称“大唐集团”或“公司”）前身为中国大唐集团公司，是于2002年底在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建的国有企业，由国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国务院国资委”）履行出资人职责。截至2023年3月末，公司注册资本和实收资本分别为370.00亿元和370.69亿元，实收资本较2021年末增加55.00亿元；按注册资本计算，国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国务院国资委”）和全国社会保障基金理事会（以下简称“社保基金会”）分别持有公司90.00和10.00股权，国务院国资委为公司实际控制人，跟踪期内，公司控股股东和实际控制人均未
